基于平衡计分卡的汽车销售服务企业并购会计绩效评价研究

基于平衡计分卡的汽车销售服务企业并购会计绩效评价研究

来源:www.51fabiao.org作者:lgg发布时间:2018-05-20 10:09
本文是一篇会计学硕士论文,会计论文只能有一个主题(不能是几块工作拼凑在一起),这个主题要具体到问题的基层(即此问题基本再也无法向更低的层次细分为子问题)。
本文是一篇会计学硕士论文,会计论文只能有一个主题(不能是几块工作拼凑在一起),这个主题要具体到问题的基层(即此问题基本再也无法向更低的层次细分为子问题),而不是问题所属的领域,更不是问题所在的学科,换言之,研究的主题切忌过大。(以上内容来自百度百科)今天为大家推荐一篇会计学硕士论文,供大家参考。
 
第 1 章引言
 
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
当今社会经济的快速发展,使各个领域中的企业竞争日趋激烈。在市场经济中,汽车销售行业的发展遵循着成长、成熟、衰退的规则。我国的汽车销售服务行业,出现于上世纪 80 年代,从 90 年代才开始发展,在进入 21 世纪后快速形成。我国的乘用车市场目前处于发展阶段,汽车普及率为 10%左右,远低于美国、英国、韩国、德国等国家的 45%。居民收入的增加和社会的发展使得人们对汽车消费的需求增加,汽车销量迅速增多。这样的环境下出现了大量的汽车销售服务企业,竞争的加剧,使得汽车销售服务企业生存环境更加恶劣,我国汽车销售行业经过多年的发展目前进入了瓶颈时期,当前我国汽车市场已进入买方市场,仅依靠新车销售已不能为企业获得更多利润,挖掘自身内部动力,扩展其他业务,向管理要效益对行业企业越来越重要。近几年,汽车销量放缓,竞争的加剧,使得仅以汽车销售为利润和收入来源的中小型汽车销售服务企业生存困难,很多小型汽车销售企业面临关闭的局面,所以,对于整合能力较强的汽车销售服务企业来说,当前阶段也是并购的良好时机,例如 2015 年,绿地集团花费 15.5 亿港元入主润东汽车;2015 年 7 月,中升集团收购了惠通嘉华集团部分 4S店;正通汽车以 55 亿元收购深圳中汽南方投资集团,宝信以 3.05 亿美元收购外资汽车经销商燕骏汽车集团;2015 年 12 月,广汇集团发布公告称将以 95 亿收购宝信汽车等大型并购案。大量并购现象的背后折射的也正是汽车销售服务行业低迷。行业处于大变革时期,每个汽车销售服务企业处在行业洗牌阶段,如何在激烈的环境中生存,并购是否是汽车销售服务企业渡过艰难时期的优良选择,并购后企业经济效益是否得到提升,对于企业来说十分重要,还需要更深入的分析。本文认为,当前在该行业并购现象频繁的时期研究汽车销售服务企业并购绩是十分有意义的。
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1.2 国内外研究现状及述评
 
1.2.1 国外研究现状
西方国家的市场经济发展历史较长,并购活动出现表较早,并购市场已经发展了100 多年,发展也较为成熟,不论是在理论方面还是实证研究相对比较丰富和完善。本文从以下角度对国外研究情况进行综述。企业并购活动提高了企业的经营绩效,给企业带来了正面效应的结论有:Ruback(1977)选取了在美国发生的 3 年间的并购事件,选取 5 种不同指标,研究结果表明,并购提高了企业的收益率,大大增加了股东的财富[1]。Michael Bradley(1988)通过对 236 项并购事件进行分析研究,结果表明,并购使得大部分企业财务指标得到提升,增加了企业的经营绩效[2]。Jarrell、Annette (1989)选取 19 世纪 60 年代到 80 年代的五百多起并购重组事件。通过研究表明,被并购企业在并购后的股票溢价平均为 26%,超过并购企业的股票溢价。并且,不同时期发生的并购活动,其超额累计收益也不同[3]。Healy、Palepu,Ruback(1992)选取了 1979—1983 年期间在纽约证券交易所的 50起并购事件,研究了并购企业的财务数据,对并购后的经营业绩进行分析,得出结论:并购活动能够增加股东财富,给并购企业带来更高的回报率和现金流[4]。Tim 、Fred Weston(1993)选取了 8 年间发生并购的企业,通过实证分析,发现企业在并购活动完成后,随着整合的不断深入,并购企业的股东财富收益也有明显提升[5]。Joseph clar(2000)认为并购的主要动因是实现协同效应,企业通过并购活动能够实现较好的的效果,通过实现管理协同、经营协同和财务协同,为企业带来更多的效益[6]。Kruse.Timothy (2007)选取了 69 家制造企业并购事件,通过对 1969 年至 1999 年期间的数据进行研究,最终研究证明,并购活动提高企业的整体绩效,并购双方的经营效益都有了较大的提高,提高了双方的绩效[7]。Chatfield,Dalbor,Ramdeen 和 Harrah(2011)选取 171 家采购公司的餐饮并购交易审查了企业财务状况。实证结果表明,餐饮企业的目标收益获得了显著的正面回报。这些结果表明企业的兼并实现了效益的增加[8]。
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第 2 章相关理论
 
2.1 企业并购和并购绩效的相关理论
2.1.1 企业并购概念的界定
企业并购是包括兼并和收购两种方式,兼并包括新设兼并和吸收兼并,收购包括资产收购和股权收购。兼并与收购的区别在于,兼并是形成新的实体,收购并没有形成新的实体,而是保留原来的法人地位,企业之间通过等价交换,自愿的基础上,付出资产,合法的获取其他法人股权。是企业之间进行资本运作和经营的一种主要形式。并购分为很多种形式,按照不同的分类标准有不同的形式,从产业相关性分方面来看可以划分为横向并购和纵向并购,从并购双方是否友好和经过协商的情况,可以分为善意并购和敌意并购。如果从并购的交易是否通过证券交易所方面来划分,并购又分为要约收购和协议收购。按并购的实现方式划分,有些企业在并购的同时,不仅并购了资产,也承担了债务,这种就是承担债务式,通过现金购买的则称为现金购买式,另外还有股份交易式并购。从被并购企业的范围划分,有些是企业整体并购的,有些只是并购了一部分,这样就分为整体并购和部分并购。整体并购指资产和产权的整体转让,是产权的权益体系或资产不可分割的并购方式;部分并购指将企业的资产和产权分割为若干部分进行交易而实现企业并购的行为。
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2.2 平衡计分卡相关理论
 
2.2.1 平衡计分卡理论的产生和发展
平衡计分卡(简称 BSC)首次由卡普兰和诺顿在“未来的组织业绩衡量”的项目中提出。该项目通过对 12 家企业的深入调研后引入了平衡计分卡的考核模式。1992年,卡普兰和诺顿首次在《哈佛商业评论》上发表文章,他们做出的定义是:“平衡计分卡是一种绩效管理工具,它将企业战略目标逐层分解转化为各种具体的相互平衡的绩效考核指标体系,并对这些指标的实现进行周期性的考核,从而为企业实现战略目标建立可靠的执行基础。”并积极推进该理论的应用发展。平衡计分卡增加了学习与成长、内部业务流程、客户三个维度的非财务指标,通过四个维度来评价企业战略目标的实现,改变了以往单一的从财务方面进行评价分析,引入了企业创造价值的动因,适应 21 世纪知识经济时代的企业特点,将过去仅通过财务数据无法量化的方面转变成有形的可衡量的指标。
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第 3 章 基于平衡计分卡的汽车销售服务企业并购绩效评价体系构建...... 21
3.1 我国汽车销售服务企业特征及评价目标........... 21
3.2 整合的协同效应与平衡计分卡关联分析.... 22
3.3 我国汽车销售服务企业并购绩效评价体系构建........ 22
3.3.1 企业战略目标的确定..... 23
3.3.2 关键业绩评价指标的选取..... 24
第 4 章 基于平衡计分卡的 R 企业并购绩效分析........ 27
4.1 并购环境及并购双方简介.... 27
4.2 基于平衡计分卡的 R 企业并购 B 企业绩效评价.... 28
4.3 综合评价........ 40
第 5 章 研究结论及对策建议........ 47
5.1 研究结论........ 47
5.2 对策建议........ 48
 
第4章 基于平衡计分卡的 R 企业并购绩效分析
 
4.1 并购环境及并购双方简介
4.1.1 并购环境
我国汽车销售行业最早出现于 80 年代末期,直到中国加入 WTO 后,行业开始快速发展,由于进入壁垒低,客户需求量大,导致我国汽车销售服务企业众多,规模参差不齐,到 2010 年后,汽车市场发展放缓,竞争激烈,价格战不能继续维持企业的良好运营和发展。很多企业生存困难,汽车销售服务企业盈利陷入低谷。汽车销售行业要提高整体运作水平,就必须以更加开放的姿态,与相关行业进行战略性合作,包括资本合作。很多汽车销售服务企业开始谋求转型,从普通经销向规模经销,从单纯商业运作向商业运作和资本运作相结合转型,以商业运做为基础,以资本运做为纽带,通过有效的并购重组和资本扩张,整个行业才能优化结构、提升规模。另外,我国汽车销售服务行业需要改变家族式的管理,将管理规范化,也必须运用资本杠杆,通过对内推行内部股份化、股权激励和对外上市、股权结构多元化,有利于确保企业的规范运作和长远发展。因此,出现了近年来汽车销售服务企业并购的浪潮。由于该行业发展较晚,形成一定规模的企业比较少,因此选取了比较有代表性的 R 企业。
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结论
 
经济的飞速发展,各行各业的竞争激烈,并购活动现象频繁发生,企业并购行为能否为企业带来股东财富的增加,是每个并购企业关心的问题,各国学者也都对并购事件进行了相关的研究,研究并购绩效的方法有很多种,如何能够全面综合的对并购绩效进行评价也是学者关注的问题。本文基于平衡计分卡的角度,从财务、创新和学习、成长、客户角度进行分析评价,打破了传统的单一通过财务指标评价绩效的方法,通过从四个相互联系的方面,构建了并购绩效评价体系,并选取了 R 企业并购的案例进行分析,为汽车销售服务企业的并购绩效的评价提供了良好的思路。通过对汽车销售服务企业特点的分析,结合平衡计分卡理论,构建了适合汽车销售服务企业的并购绩效评价体系。对 R 企业的并购前后的财务、客户、学习和创新、内部流程四个方面进行了分析研究,并采用因子分析法对并购绩效进行了综合的评价。通过 R 企业并购绩效分析,可以看出在财务方面,企业的盈利能力变化较小,仅并购当年的销售净利率增加明显,较 2012 年增长了 114%,在后两年内略有下降。财务效果是企业并购绩效最直观的体现。R 企业 2014 年到 2016 年的盈利水平没有较大的提升,企业还需要进一步整合资源,扩大优势。但 R 企业的营运能力在并购 B企业后有所提高。在客户维度方面,R 企业注重客户的服务,有一套严格的服务体系,对 B 企业并购后,将该体系注入到 B 企业当中,在并购初期,虽然有下滑的趋势,但是随着时间的延长,B 企业提升了对客户服务的标准,使得客户满意度的到提高,客户认可是企业发展的动力,也是衡量企业竞争力的重要方面。企业的内部流程决定了能否高效的运营,各个部门之间进行良好的沟通和协作,充分发挥各部门的职能,降低不合理的费用,同时提高企业的经济利益。R 企业通过整合双方的资源,去掉了多余的部门机构,优化人员配置和企业组织结构,降低成本。在并购后,管理费用有所下降。同时,开发其他业务流程,扩大了企业营业收入范围。
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参考文献(略)